Cover	1
	Zum Inhalt / Zu den Autoren	2
	Titel	3
	Vorwort zur 17. Auflage????????????????????????????????????????????????????????????	4
	Inhaltsübersicht	6
	Inhaltsverzeichnis	8
	Symbole????????????????????????????	18
	A. Grundlagen der Finanzwirtschaft der Unternehmung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	20
	I. Finanzwirtschaftliche Grundbegriffe??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	21
	1. Ökonomischer Bezugsrahmen??????????????????????????????????????????????????????????????????????	21
	2. Kapital und Vermögen????????????????????????????????????????????????????????????	24
	3. Finanzmanagement????????????????????????????????????????????????????	26
	II. Finanzwirtschaft und Zielsetzung der Unternehmung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	28
	1. Theorien der Unternehmung und Zielsysteme??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	29
	2. Finanzwirtschaftliche Entscheidungskriterien????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	31
	a) Unabhängigkeit????????????????????????????????????????????????	31
	b) Liquidität????????????????????????????????????????	31
	c) Rentabilität????????????????????????????????????????????	33
	d) Unsicherheit????????????????????????????????????????????	34
	e) Shareholder Value??????????????????????????????????????????????????????	36
	III. Forschungsansätze in der Finanzwirtschaft??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	37
	1. Das Forschungskonzept der klassischen Finanzierungslehre????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	39
	2. Neoklassische Finanzierungstheorien??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	41
	a) Einwertige Ansätze unter der Annahme der Sicherheit??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	41
	b) Kapitaltheorie????????????????????????????????????????????????	42
	c) Finanzchemie und Financial Engineering????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	44
	3. Neoinstitutionalistische Finanzierungstheorie??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	45
	B. Management der Vermögensstruktur????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	47
	I. Investitionsrechnung????????????????????????????????????????????????????????????	48
	1. Allgemeines zu Investitionsrechenverfahren????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	48
	a) Investitionsbegriff??????????????????????????????????????????????????????????	48
	b) Grundlagen der Investitionsrechnung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	49
	c) Überblick über die Investitionsrechenverfahren????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	51
	d) Ausgangsbeispiel????????????????????????????????????????????????????	52
	2. Statische Investitionsrechenverfahren (Praktikerverfahren)????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	53
	a) Kostenvergleichsrechnung????????????????????????????????????????????????????????????????????	54
	b) Gewinnvergleichsrechnung????????????????????????????????????????????????????????????????????	59
	c) Rentabilitätsvergleichsrechnung (Return on Investment)????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	61
	d) Amortisationsrechnung (Pay-off Period)????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	63
	e) Kritik an statischen Investitionsrechenverfahren????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	68
	3. Dynamische Investitionsrechenverfahren (Isolierte Mehrperiodenmodelle)	69
	a) Grundlagen dynamischer Verfahren????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	70
	b) Darstellung der dynamischen Verfahren für den Fall der Einzelinvestition????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	73
	c) Das Auswahlproblem????????????????????????????????????????????????????????	80
	d) Das Problem der optimalen Nutzungsdauer??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	89
	e) Approximative Verfahren zum Ersatzzeitpunkt??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	98
	f) Die Steuern als Einflussgröße in der Investitionsrechnung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	100
	g) Modellannahmen und Anwendbarkeit der Kapitalwertmethode??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	103
	h) Dynamische Endwertverfahren??????????????????????????????????????????????????????????????????????????	111
	4. Investitionsprogrammentscheidungen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	117
	a) Problemstellung??????????????????????????????????????????????????	118
	b) Die klassischen Ansätze zur Bestimmung des optimalen Investitions-/Finanzierungsprogramms (Dean-Modell)??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	118
	c) Die Lösung des Interdependenzproblems mithilfe der linearen Programmierung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	122
	d) Beurteilung der Modellansätze für Investitionsprogrammentscheidungen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	130
	5. Berücksichtigung der Unsicherheit bei Investitionsentscheidungen	132
	a) Die Unsicherheitssituation und ihre Formen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	134
	b) Traditionelle Lösung durch Korrekturverfahren??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	137
	c) Investitionsentscheidungen auf der Grundlage von Wahrscheinlichkeiten??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	139
	d) Sensitivitätsanalyse????????????????????????????????????????????????????????????	158
	e) Risikoanalyse??????????????????????????????????????????????	161
	f) Entscheidungsbaumverfahren????????????????????????????????????????????????????????????????????????	167
	g) Realoptionen????????????????????????????????????????????	172
	h) Berücksichtigung der Unsicherheit durch das Chance Constrained Programming????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	175
	II. Finanzwirtschaftliche Disposition des Umlaufvermögens????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	180
	1. Das Kassenhaltungsproblem??????????????????????????????????????????????????????????????????????	182
	a) Ziele und Aufgaben der Kassenhaltung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	182
	b) Entwicklung von Cash-Management-Systemen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	183
	c) Theoretische Kassenhaltungsmodelle????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	186
	2. Die Disposition des Forderungsbestandes??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	192
	3. Die Lagerhaltung als finanzwirtschaftliches Entscheidungsproblem????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	194
	C. Wertpapiergeschäfte??????????????????????????????????????????????????????????	197
	I. Organisation der Finanzmärkte??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	199
	1. Überblick??????????????????????????????????????	199
	2. Nationale Kassamärkte??????????????????????????????????????????????????????????????	201
	3. Xeno-/Euromärkte????????????????????????????????????????????????????	204
	a) Überblick??????????????????????????????????????	204
	b) Eurogeldmarkt??????????????????????????????????????????????	206
	c) Eurokreditmarkt??????????????????????????????????????????????????	207
	d) Eurokapitalmarkt????????????????????????????????????????????????????	207
	4. Terminmärkte????????????????????????????????????????????	208
	a) Terminbörsen und Over-the-Counter-Märkte????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	208
	b) Wettbewerb auf den Terminmärkten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	210
	c) Die European Exchange (EUREX)??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	212
	II. Ansätze zur Beurteilung festverzinslicher Effekten und Portefeuillestrategien????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	214
	1. Effektivrendite??????????????????????????????????????????????????	215
	2. Barwertbestimmung??????????????????????????????????????????????????????	218
	a) Barwerte unter der Annahme konstanter Kalkulationszinssätze??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	218
	b) Barwertbestimmung unter Berücksichtigung nicht-flacher Zinsstrukturkurven??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	219
	3. Bonitätsrisiko????????????????????????????????????????????????	226
	4. Zinsänderungsrisiko und Immunisierungsstrategien????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	230
	a) Zinsänderungsrisiko??????????????????????????????????????????????????????????	230
	b) Duration????????????????????????????????????	231
	c) Effective Duration????????????????????????????????????????????????????????	236
	d) Key Rate Duration??????????????????????????????????????????????????????	237
	III. Konzeption und methodische Ansätze der Analyse von einzelnen Aktien und Aktienindizes??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	244
	1. Grundlagen????????????????????????????????????????	245
	a) Aufgaben und Ansätze der Aktienanalyse im Überblick??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	245
	b) Aktienkurse als stochastischer Prozess????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	248
	2. Fundamentalanalyse????????????????????????????????????????????????????????	251
	a) Das theoretisch fundierte Konzept des Present Value??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	251
	b) Discounted Cashflow-Verfahren zur Unternehmensbewertung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	258
	c) Das vereinfachende Konzept des Price-Earning-Ratio-Wertfaktors(PER)	265
	d) Das Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCF) als verbesserte Grundlage für die Wertpapieranalyse????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	266
	e) Künstliche Neuronale Netze????????????????????????????????????????????????????????????????????????	267
	f) Monetaristische Erweiterungen??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	269
	3. Die technische Analyse????????????????????????????????????????????????????????????????	272
	a) Verwendung von Kursdiagrammen (Charts)????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	273
	b) Ansätze zur Analyse des Gesamtmarktes??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	276
	c) Klassische Ansätze zur Prognose von Einzelwerten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	284
	IV. Wertpapierprogrammentscheidungen – Aktienanalyse im Portefeuillezusammenhang	292
	1. Portefeuilletheorie??????????????????????????????????????????????????????????	294
	a) Theorie der Wertpapiermischung (Portfolio Selection Theory)??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	294
	b) Indexmodell??????????????????????????????????????????	302
	c) Marktmodell (MM)????????????????????????????????????????????????????	303
	2. Kapitalmarkttheoretische Grundlagen der Wertpapieranalyse??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	304
	a) Untersuchungszielsetzungen der Kapitalmarkttheorie????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	304
	b) Der klassische Ansatz der Kapitalmarkttheorie: Das Capital Asset Pricing Model (CAPM)??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	305
	c) Modellvarianten??????????????????????????????????????????????????	316
	d) Multi-Beta Capital Asset Pricing Model????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	319
	e) Empirische Überprüfung des Kapitalmarktmodells????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	320
	f) Die Arbitrage Pricing Theory????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	323
	3. Anlageentscheidungen im modernen Portefeuillemanagement – Asset Allocation????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	329
	a) Grundlagen der Entscheidung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????	329
	b) Kapitalmarkttheoretische Kennzahlen zur Beurteilung von Anlagemöglichkeiten??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	332
	c) Ableitung einer Anlagephilosophie??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	336
	4. Investmentfonds??????????????????????????????????????????????????	338
	5. Performance-Messung??????????????????????????????????????????????????????????	344
	6. Behavioral Finance????????????????????????????????????????????????????????	348
	a) Einschränkungen der Arbitragemöglichkeiten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	349
	b) Psychologische Erklärungen????????????????????????????????????????????????????????????????????????	350
	c) Anwendung der Behavioral Finance auf einige bekannte Kapitalmarktanomalien????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	359
	d) Die Coherent Market Hypothesis????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	360
	V. Risikomanagement mit Termingeschäften??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	362
	1. Überblick??????????????????????????????????????	364
	2. Unbedingte Termingeschäfte????????????????????????????????????????????????????????????????????????	366
	a) Forwards und Futures????????????????????????????????????????????????????????????	366
	b) Swap-Geschäfte????????????????????????????????????????????????	380
	3. Bedingte Termingeschäfte????????????????????????????????????????????????????????????????????	389
	a) Optionsgeschäfte im Überblick??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	389
	b) Bewertung von Optionsrechten auf Aktien??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	392
	c) Zinsbegrenzungsverträge??????????????????????????????????????????????????????????????????	410
	d) Devisenoptionen??????????????????????????????????????????????????	412
	e) Kreditderivate????????????????????????????????????????????????	413
	5. Kombinationen aus Termin- und Grundgeschäften nebst deren Bewertung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	415
	a) Portefeuilleversicherungen????????????????????????????????????????????????????????????????????????	415
	b) Finanzchemie und Financial Engineering als Grundlage moderner Bewertungsmethoden????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	417
	VI. Die Besteuerung von Wertpapieren??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	426
	1. Wertpapiere im Privatvermögen??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	426
	2. Wertpapiere im Betriebsvermögen??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	429
	3. Besonderheiten bei ausländischen Wertpapieren??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	430
	D. Alternativen der Kapitalaufbringung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	432
	I. Systematisierungsansätze der Finanzierungsformen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	434
	II. Außenfinanzierung????????????????????????????????????????????????????????	438
	1. Einlagen- und Beteiligungsfinanzierung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	438
	a) Beteiligungsfinanzierung von Unternehmungen ohne direkten Zugang zur Börse????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	441
	b) Beteiligungsfinanzierung von Unternehmungen mit Zugang zur Börse????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	447
	c) Besonderheiten der internationalen Beteiligungsfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	458
	2. Grundlagen der Kreditfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	462
	a) Charakteristika und Formen????????????????????????????????????????????????????????????????????????	463
	b) Kreditwürdigkeit????????????????????????????????????????????????????	465
	c) Insolvenzverfahren????????????????????????????????????????????????????????	465
	d) Kreditbesicherung??????????????????????????????????????????????????????	466
	e) Covenants zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	474
	3. Langfristige Kreditfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	475
	a) Schuldverschreibungen??????????????????????????????????????????????????????????????	476
	b) Varianten der Schuldverschreibung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	480
	c) Schuldscheindarlehen????????????????????????????????????????????????????????????	493
	d) Langfristige Bankkredite????????????????????????????????????????????????????????????????????	497
	e) Gesellschafterdarlehen????????????????????????????????????????????????????????????????	499
	f) Tilgungsmodalitäten und Effektivbelastung bei langfristigen Krediten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	500
	g) Genussscheine??????????????????????????????????????????????	504
	4. Kurzfristige Kreditfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	505
	a) Handelskredite????????????????????????????????????????????????	506
	b) Kontokorrentkredite??????????????????????????????????????????????????????????	508
	c) Wechseldiskontkredite??????????????????????????????????????????????????????????????	509
	d) Commercial Papers, Euronotes und Medium Term Notes????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	513
	e) Lombardkredite????????????????????????????????????????????????	516
	f) Kreditleihe??????????????????????????????????????????	518
	g) Kredite im Auslandsgeschäft??????????????????????????????????????????????????????????????????????????	521
	5. Kreditsubstitute????????????????????????????????????????????????????	525
	a) Factoring??????????????????????????????????????	526
	b) Asset Backed Securities??????????????????????????????????????????????????????????????????	528
	c) Leasing??????????????????????????????????	537
	III. Innenfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????	556
	1. Definition und Systematisierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	557
	2. Selbstfinanzierung????????????????????????????????????????????????????????	558
	a) Offene Selbstfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????	558
	b) Stille Selbstfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????	560
	c) Beurteilung der Selbstfinanzierung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	562
	3. Finanzierung aus Umsatzeinzahlungen mittels Abschreibungen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	564
	a) Begriff??????????????????????????????????	564
	b) Kapitalfreisetzungs- und Kapazitätserweiterungseffekt??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	565
	c) Beurteilung des Kapazitätserweiterungseffekts??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	567
	4. Finanzierung aus Umsatzeinzahlungen mittels Rückstellungen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	569
	5. Finanzierung durch Vermögensumschichtung (Kapitalfreisetzung)	571
	IV. Kapitalstruktur und Verschuldungspolitik??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	573
	1. Kapitaltheoretische Ansätze zur Optimierung der Unternehmensfinanzierung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	575
	2. Financial Leverage und Kapitalkosten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	577
	a) Der Leverage-Effekt??????????????????????????????????????????????????????????	577
	b) Kapitalkosten und Marktwert??????????????????????????????????????????????????????????????????????????	583
	3. Verschuldungsanalyse????????????????????????????????????????????????????????????	584
	a) Die These des optimalen Verschuldungsgrades??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	584
	b) Das Modigliani-Miller-Theorem??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	587
	c) Vergleichende Würdigung der Modellansätze??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	601
	4. Verfahren der Kapitalkostenbestimmung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	606
	a) Bestimmung der Eigenkapitalkosten bei Unsicherheit mithilfe des CAPM????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	606
	b) Modigliani-Miller und Wertadditivitätstheorem (WAT)??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	610
	c) Bestimmung der Eigenkapitalkosten mit Optionspreismodellen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	613
	d) Bestimmung der Eigenkapitalkosten mithilfe des Verfahrens der impliziten Kapitalkosten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	618
	5. Finanzierungskostenvergleich unter besonderer Berücksichtigung der Steuerbelastung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	620
	6. Die Bedeutung der Ausschüttungsentscheidung für die optimale Unternehmensfinanzierung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	624
	a) Dividendenpolitik und vollkommener Kapitalmarkt??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	624
	b) Dividendenpolitik und Steuern??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	625
	c) Dividendenpolitik und informationsineffizienter Kapitalmarkt????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	626
	7. Einsatz von Risikomanagementinstrumenten????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	627
	V. Die neoinstitutionalistische Betrachtung der Finanzierungsbeziehung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	634
	1. Abgrenzung der neoinstitutionalistischen Ansätze????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	635
	2. Agency-Theorie und Finanzierungsbeziehungen??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	637
	a) Asymmetrische Informationsverteilung vor Vertragsabschluss????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	637
	b) Informationsasymmetrie nach Vertragsabschluss??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	643
	c) Der Markt für Unternehmensübernahmen als Kontrollinstrument??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	648
	d) Beteiligung der Manager am Unternehmenserfolg??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	648
	e) Investor Relations????????????????????????????????????????????????????????	652
	E. Finanzanalyse??????????????????????????????????????????????	657
	I. Kennzahlenanalyse??????????????????????????????????????????????????????	658
	1. Analysezwecke??????????????????????????????????????????????	659
	2. Analyseablauf??????????????????????????????????????????????	660
	3. Bestandsorientierte Strukturkennzahlen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	662
	a) Vermögensstruktur??????????????????????????????????????????????????????	662
	b) Kapitalstruktur??????????????????????????????????????????????????	663
	c) Horizontale Bilanzstruktur????????????????????????????????????????????????????????????????????????	667
	d) Beurteilung bestandsorientierter Kennzahlen??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	672
	4. Stromgrößenorientierte Kennzahlen??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	673
	a) Erfolgskennzahlen??????????????????????????????????????????????????????	673
	b) Aktivitätskennzahlen????????????????????????????????????????????????????????????	689
	II. Kennzahlensysteme????????????????????????????????????????????????????????	691
	1. Logisch-deduktive Kennzahlensysteme??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	692
	a) Du-Pont-System????????????????????????????????????????????????	693
	b) Pyramid-Structure-of-Ratios-System????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	694
	c) ZVEI-System??????????????????????????????????????????	695
	2. Empirisch-induktive Kennzahlensysteme??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	696
	a) Kennzahlen-Auswahlverfahren auf univariater Basis??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	697
	b) Auswahlverfahren auf multivariater Basis????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	701
	c) Übersicht??????????????????????????????????????	704
	III. Kapitalflussrechnung????????????????????????????????????????????????????????????????	708
	1. Begriff und Aufgaben????????????????????????????????????????????????????????????	709
	2. Beständedifferenzenbilanz??????????????????????????????????????????????????????????????????????	710
	3. Veränderungsbilanz und Bewegungsbilanz????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	712
	4. Einbeziehung von Kontenumsätzen in Kapitalflussrechnungen (Brutto- und Teilbrutto-Bewegungsrechnungen)	716
	5. Einbeziehung der Erfolgsrechnung in Kapitalflussrechnungen	717
	6. Fondsrechnung??????????????????????????????????????????????	718
	7. Aufstellungs- und Publizitätspflicht????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	724
	F. Finanzplanung??????????????????????????????????????????????	730
	I. Begriff und Wesen der Finanzplanung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	731
	1. Planung??????????????????????????????????	732
	2. Organisation der Planung????????????????????????????????????????????????????????????????????	733
	3. Planungs- und Budgetierungsgrundsätze??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	736
	4. Stellung der Finanzplanung und Budgetierung im Rahmen der Gesamtplanung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	737
	5. Aufgaben und Ablauf der Finanzplanung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	739
	6. Formen und Arten der Finanzplanungsrechnung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	739
	II. Prognosemethoden im Rahmen der Finanzplanung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	742
	1. Subjektive Planzahlenbestimmung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	743
	2. Extrapolierende Verfahren??????????????????????????????????????????????????????????????????????	744
	a) Trendanalyse????????????????????????????????????????????	745
	b) Berücksichtigung von Zyklus und Saison????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	754
	3. Kausale Prognosen??????????????????????????????????????????????????????	756
	III. Kapitalbedarfsplanung??????????????????????????????????????????????????????????????????	759
	1. Prognoseplanung??????????????????????????????????????????????????	759
	2. Standardfinanzplanung??????????????????????????????????????????????????????????????	764
	IV. Liquiditätsplanung??????????????????????????????????????????????????????????	766
	V. Integrierte Finanzplanung??????????????????????????????????????????????????????????????????????	771
	VI. Plananpassung und Kontrolle????????????????????????????????????????????????????????????????????????????	774
	Literaturverzeichnis??????????????????????????????????????????????????????	780
	Stichwortverzeichnis??????????????????????????????????????????????????????	832
	Impressum	847