Inhaltsverzeichnis	6
	Abbildungsverzeichnis	9
	Tabellenverzeichnis	11
	Verzeichnis wichtiger Symbole	13
	?. Einleitung	16
	I. Einführung in das Themengebiet	16
	II. Einordnung und Abgrenzung der Arbeit	18
	III. Gliederung der Arbeit	21
	B. Grundlagen	24
	I. Notationen und Konventionen	24
	1. Notationen	24
	2. Konventionen	28
	II. Bewertungsmodelle	29
	1. Dividenden-Diskontierungsmodell	30
	2. Kapitalkosten und erwartete Renditen	37
	3. Vereinfachungen des Dividenden-Diskontierungsmodells	46
	4. Residual-Income-Modell	49
	5. Eigenschaften der Bewertungsmodelle	56
	III. Fehlbewertung	58
	1. Fehlbewertung auf Basis von Preisen	58
	2. Fehlbewertung auf Basis von Renditen	59
	3. Beispiel für eine Fehlbewertung	60
	IV. Zusammenfassung	61
	C. Portfoliomanagement	63
	I. Einführung in das Portfoliomanagement	63
	1. Prozeßschritte	63
	2. Benchmark	65
	3. Managementarten	68
	II. Portfoliooptimierung	76
	1. Passive Portfoliooptimierung	78
	2. Aktive Portfoliooptimierung mit absoluter Benchmark	80
	3. Aktive Portfoliooptimierung mit relativer Benchmark	86
	4. Zusammenhänge zwischen den effizienten Portfolios	96
	III. Literaturüberblick	104
	1. Vorgehensweise in der Literatur	105
	2. Ergebnisse der Literatur	107
	3. Abgrenzung zum aktiven Portfoliomanagement	117
	IV. Zusammenfassung	121
	D. Renditeerwartung und Fehlbewertung	123
	I. Erwartete Rendite aus Marktpreisen	124
	1. Schätzung der erwarteten Rendite durch realisierte Renditen	124
	2. Schätzung der erwarteten Rendite durch implizite Renditen	131
	3. Vergleich der Schätzmethode implizite Rendite versus realisierte Rendite	136
	II. Erwartete Rendite im Gleichgewicht	148
	1. CAPM	148
	2. CCAPM	151
	3. Modelle zur Bestimmung der Marktrisikoprämie	152
	III. Fehlbewertung	156
	1. Bestimmung der Fehlbewertung	156
	2. Modelle zur Erklärung der Fehlbewertung	157
	3. Bewertung der Modelle zur Erklärung der Fehlbewertung	164
	IV. Zusammenfassung	165
	E. Empirisches Untersuchungsdesign	167
	I. Zeitliches Verhalten der erwarteten Rendite und der Fehlbewertung	167
	1. Zeitliches Verhalten der erwarteten Rendite	167
	2. Zeitliches Verhalten der Risikoprämie	169
	3. Zeitliches Verhalten der Fehlbewertung	170
	4. Einfluß der Fehlbewertung auf die realisierte Rendite	171
	5. Verarbeitung von Dividendeninformationen	178
	II. Portfoliostrategien	183
	1. Absolute Portfoliooptimierung: Der (? — ?)-Investor	183
	2. Relative Portfoliooptimierung: Der ( ? – TE)-Investor	184
	3. Relative Portfoliooptimierung: Der ( ?? – TE)-Investor	184
	III. Zusammenfassung	185
	F. Daten und Modellkalibration	187
	I. Daten	187
	II. Modellkalibration	189
	1. Berechnung der impliziten Rendite	189
	2. Berechnung der realisierten Rendite	197
	3. Berechnung der erwarteten Rendite im Gleichgewicht	198
	III. Deskriptive Statistiken	201
	G. Empirische Ergebnisse	207
	I. Zeitliches Verhalten der erwarteten Rendite	207
	II. Zeitliches Verhalten der Risikoprämie	212
	III. Zeitliches Verhalten der Fehlbewertung	216
	1. CAPM	221
	2. CCAPM	221
	3. Fazit zum Mean-reverting-Verhalten	221
	IV. Einfluß der Fehlbewertung auf die realisierte Rendite	224
	V. Verarbeitung von Dividendeninformationen	225
	VI. Zusammenfassung	230
	H. Portfoliostrategien	236
	I. Absolute Portfoliooptimierung: Der (? — ?)-Investor	237
	II. Relative Portfoliooptimierung: Der ( ? – TE)-Investor	242
	III. Relative Portfoliooptimierung: Der (?? – TE)-Investor	245
	1. Einfluß der Fehlbewertung auf die aktive Rendite	249
	2. Zeitliches Verhalten der Fehlbewertung der (?? – TE)-effizienten Portfolios	249
	IV. Zusammenfassung	257
	I. Schlußbemerkungen	259
	J. Anhang	263
	I. Bestimmung effizienter Portfolios	263
	II. Untersuchungsdesign Quantilportfolios	267
	III. Linearisierung des Dividenden-Diskontierungsmodells	269
	IV. Mean-reverting-Verhalten der Fehlbewertung	272
	V. Transformation von ??? und ?? in Ft/Pt und ?Ft+1/Ft	277
	Literaturverzeichnis	280
	Sachwortverzeichnis	291